而更多的股票仍处在历史高位，一些地球上最知名的科技公司都遭遇了自2008年金融危机以来最重的打击。在跌破了传统估值的下限点位之后，这次下跌可能不再只是一个短暂的回调。在价格推升到了历史高位，科技公司也习惯了不断上升的估值和充足的资金后，股价升势戛然而止。

     不仅是互联网公司，股市的高增长行业-生物技术领域今年二月底股价到达高峰。但从那时起，纳斯达克生物技术指数已经下跌了近20％。另外，新一代的商业软件公司，如基于云端的应用程序提供商Workday，大数据分析公司Splunk和安全公司FireEye，股价下跌的更是厉害，跌幅达30％-40％甚至更多。

     更让人惊讶的是不仅仅是美国的互联网公司，此次下跌波及范围已经扩散到更大范围。过去的一个月，中国互联网公司腾讯的股价已经跌去五分之一。这意味着自3月6日起其估值已经跌至2483亿港元（320亿美元）。韩国即时通讯技术公司Naver的股价也已经跌去了10％，而日本的电子商务集团Rakuten股价也已下跌7％，而雅虎日本已累计下挫26％。

     与此同时，美国一边，Facebook的股价已经从3月份高点回落22％ ，而Twitter和LinkedIn的股价与高点相比也已经跌去约40％。即使是状况良好、噱头不断的谷歌股价也已经下跌12％。美股的下跌，也许还可以跟QE退出，以及美联储升息预期挂钩。但是如此大范围的科技股大跌，还是说明科技股本身出了问题。

     本次大跌的最直接影响就是浇熄了投资者对一大批即将上市的新互联网公司的热情，更有甚者一些公司可能就此失去公开上市的机会。

     股价回调，使投资者对即将上市科技公司的估值产生了怀疑。比如，电子商务公司阿里巴巴的估值已高达2000亿美元。其他排队的还包括京东商城-另一家中国电子商务网站。而新浪公司正准备让微博在纽交所上市。另外还有传言表示，Naver准备今年让Line上市，而竞争对手韩国聊天应用程序Kakao则表示，它计划在明年年初在韩国首尔上市。

     对于高成长股股价重挫，目前有两种解释。一种认为，这是一种自然并健康的修正行为-打击投机行为，使估值更符合实际。硅谷的风险投资者Hemant Taneja认为，“我们对目前的情况表示满意，我们正在预热。”其投资的创业公司包括Snapchat和支付公司Stripe。一旦股票价格趋于稳定，较低的估值将使风投的日子更好过，投资那些尚未上市的公司也不再要花上天文数字。

     另一个解释相对乐观：世界平衡发生转变的风险正在增加。克里米亚危机的地缘政治风险到达全新的水平，而美联储领导层态度的变化和美国恢复增长的迹象已经激起有关利率上升的不安。在此背景下，摇摇欲坠的高成长股可能成为投资者逃离的对象。由于投资者审视互联网公司将更为严格，并认为先前的估值与实际脱节。

     分析师David Garrity表示，这可能会导致2000年的高科技泡沫重演。但大多数科技投资者和企业家认为，目前的条件与以前的互联网泡沫不同。野村证券的Eric Cha表示，“那时候很多公司只是把.com和他们的公司名称放在一起。那时的投资者并不明白互联网是什么东西。现在的互联网业务拥有更健康的经营情况，并且移动领域实际上是互联网的一个延伸。”以腾讯为例，去年营收99亿美元，净利润25亿美元，与去年营收79亿美元，利润15亿美元的Facebook可以相提并论。

     然而，目前的科技股还是跟当年的互联网热潮有一些相似之处。与那次泡沫一样，高估值寄托于未来的利润，而不是今天的盈利。这一次，不在是网页，而是移动互联网带来的大量财富扩张机遇。

     里昂证券分析师Terry Chen表示，“移动互联网是一个新的领域，大家都还在争地盘阶段，希望建立自己的帝国。”对此最具体的描述就是移动互联网关键的通信工具-移动聊天应用程序估值的飙升。Facebook以190亿美元现金加股票的报价收购WhatsApp，是近期估值的高位。由于Facebook股票价格的下滑，成交价格小幅回落至170亿美元。由于在线聊天应用Line的成功，韩国Naver的估值一年之内翻了三倍。而Kakao的收入翻了两番多，净利从去年的6140亿韩元升至21080亿韩元。

     Kakao联席首席执行官表示，“从目前的观点来看，你可能对估值摇摇头。”但是，像其他人一样，他是想证明他可以把1.4亿用户变成生意。“如果你读懂了潮流，看到这个东西是怎么回事，那你就明白它是对未来的投资。”

     这一信息正是所有其他互联网企业给投资者带来的疑问，投资者需要尽速给自己一个答案，以避免股价的进一步下跌带来更大的伤害。